Meta зарабатывает на рекламе больше, чем когда-либо, но почти все деньги уходят на ИИ. Во втором квартале 2026 года свободный денежный поток компании упал на 91% — до $784 млн против $8,55 млрд годом ранее. Разбираемся, что это значит и стоит ли арбитражникам переживать за Facebook.
Главные цифры отчёта за Q2 2026
Meta отчиталась 29 июля. Основное:
- Выручка — $60,8 млрд, +28% за год. Это самый быстрый рост с конца 2021 года.
- Чистая прибыль — $15,8 млрд, но это на 14% меньше, чем годом ранее.
- Расходы — $42 млрд, +55% за год.
- Капитальные затраты на дата-центры и серверы — $31,1 млрд за квартал, почти вдвое больше, чем год назад.
- Операционный денежный поток — $31,9 млрд. Почти всё ушло на инфраструктуру, поэтому свободный поток и сжался до $784 млн.
- План капзатрат на 2026 год подняли до $130–145 млрд.
После отчёта акции Meta упали примерно на 7%, а внутри торгов — до 10%.
Куда уходят деньги
Цукерберг прямо говорит, что ставка — на ИИ: дата-центры, серверы и персональные ИИ-агенты. В квартале компания не выкупала свои акции (годом ранее — больше чем на $10 млрд), зато заняла почти $25 млрд долгосрочного долга. Финансовый директор Сьюзан Ли объяснила, что Meta сознательно финансирует инфраструктуру долгом. А Цукерберг намекнул на собственный облачный бизнес — продажу вычислительных мощностей и ИИ-сервисов другим компаниям.
Где ошиблись другие
- «Расходы Meta в этом году могут превысить доходы примерно на $15 млн». Подтверждения этому мы не нашли. Meta прибыльна: во втором квартале чистая прибыль — $15,8 млрд, а выручка $60,8 млрд заметно выше расходов в $42 млрд. Вероятно, цифру перепутали с размером чистой прибыли.
- Путают прибыль и денежный поток. Упал именно свободный денежный поток — деньги, которые остаются после вложений в дата-центры. Он по-прежнему положительный.
- Это не свежая новость. Отчёт вышел 29 июля. Следующий, за третий квартал, ожидается в конце октября.
- О «банкротстве» речи нет. На конец квартала у Meta было $90,3 млрд денег и ликвидных бумаг при долге $83,7 млрд. Риск, о котором пишут аналитики, — другой: если капзатраты вырастут ещё сильнее, свободный поток может уйти в минус в одном из следующих кварталов.
Что это значит для арбитражников
- Рекламный бизнес Meta только растёт. Число показов рекламы выросло на 14% за год, а средняя цена объявления — на 12%. Facebook и Instagram никуда не денутся, но реклама в них дорожает.
- Больше автоматизации на ИИ. Деньги идут в те же системы, которые управляют показами: Advantage+, модели ранжирования вроде GEM, генерацию креативов и лендингов. Ручных настроек будет меньше, а качество сигналов — пикселя и Conversions API — станет важнее.
- Давление на монетизацию. Компании нужно окупать сотни миллиардов вложений. Это может означать больше рекламных мест, новые форматы и более жёсткую борьбу за рекламный бюджет — и, вероятно, ещё более строгий антифрод.
- Не держите всё в одной корзине. Это не повод бросать Facebook, но хороший повод протестировать второй источник: тизерные сети, TikTok или Google. А чтобы аккаунты в Meta жили дольше — наш разбор траста рекламного аккаунта.